Cosa sta succedendo tra i teloni della casa di produzione Warner Bros? Una guerra azionista. David Ellison definisce il valore dell’accordo da 82,7 miliardi di dollari di Netflix una “proposta inferiore” e comunica agli azionisti della Warner che la sua coalizione, che includerebbe fondi sovrani mediorientali, promette altri 18 miliardi di dollari in contanti. Un’offerta da capogiro che potrebbe incrinare i precedenti accordi tra Netflix e la Warner e sedare il malcontento del pubblico, sempre più minacciato da una proposta che cambierebbe per sempre il cinema.

La fragilità della Warner Bros

Come siamo arrivati a questo? Faccimo un passo indietro. La Warner Bros si trova in questa delicata situazione finanziaria a causa dell’enorme debito accumulato dopo la fusione con Discovery (circa 33 miliardi di dollari) e per una strategia aziendale volta a massimizzare il valore per gli azionisti, risanando il gruppo per poi venderlo al miglior offerente, trasformando così Warner Bros. Discovery in un pacchetto molto attraente per i colossi dello streaming, con Netflix che ha vinto l’asta con un’offerta di 82,7 miliardi di dollari.  Il debito pubblico ha così spinto la Warner, che vanta preziosi progetti per il futuro (Dune, DC Universe, Harry Potter) al colosso dalla migliore offerta. Quest’ultimo non poteva che essere Netflix. Netflix riesce così a sbaragliare il mercato azionista, battendo promettenti avversari come Paramount/Skydance.

In sintesi stiamo assistendo ad un’operazione finanziaria complessa nata da fusioni passate, che ha portato oggi alla creazione di un’offerta irresistibile per Netflix, trasformando radicalmente il panorama mediatico. 

La super offerta del magnate della Paramount

David Ellison afferma che la sua Paramount sta passando all’offensiva, lanciando un’offerta ostile da 108,4 miliardi di dollari “sostenuta dalla mia famiglia”, insieme a RedBird Capital e diversi fondi di investimento, per acquisire l’intera Warner Bros. Discovery afferma che la sua proprietà sarà vantaggiosa per l’industria dell’intrattenimento. Il magnate, figlio del fondatore di Oracle Larry Ellison, ha appena partecipato alla cerimonia di premiazione del Kennedy Center organizzata dal Presidente Trump a Washington, DC, il 7 dicembre.

Ha descritto l’accordo da 82,7 miliardi di dollari di Netflix come una “proposta inferiore” e ha affermato che la decisione di Warner di dividere l’azienda è una mossa poco saggia. Nell’accordo concordato con i co-direttori di Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters, Warner Bros., HBO e HBO Max andranno al gigante dello streaming, mentre la divisione delle reti via cavo in difficoltà di WBD (TNT, CNN, HGTV, Food Network e Discovery) verrà scorporata come società quotata separatamente.

“La nostra offerta pubblica, che si basa sulle stesse condizioni che abbiamo presentato in privato al Consiglio di Amministrazione di Warner Bros. Discovery, offre un valore superiore e un percorso più certo e rapido per il completamento. Riteniamo che il Consiglio di Amministrazione di WBD stia perseguendo una proposta inferiore, che espone gli azionisti a un mix di liquidità e azioni, a un valore di mercato futuro incerto del business dei cavi lineari di Global Networks e a un difficile processo di approvazione normativa”.

La risposta della Warner Bros

Il consiglio di amministrazione della Warner Bros ha risposto che “esaminerà e prenderà in attenta considerazione l’offerta di Paramount Skydance” e informerà gli azionisti entro dieci giorni da qualsiasi decisione. Paramount dovrà convincere gli azionisti a venderle le proprie azioni, anziché firmare l’accordo con Netflix. Il risultato sarà probabilmente una campagna pubblica e prolungata da parte di Paramount, Warner Bros. e Netflix per sostenere la propria causa.

Per una “Hollywood più forte”

“Crediamo che la nostra offerta creerà una Hollywood più forte”, ha scritto Ellison. “È nel migliore interesse della comunità creativa, dei consumatori e dell’industria cinematografica. Crediamo che trarranno beneficio dalla maggiore concorrenza, dalla maggiore spesa per i contenuti e dalle maggiori uscite nelle sale, e da un maggior numero di film nelle sale, come risultato della transazione da noi proposta”.

Secondo The Hollywood Reporter, il prossimo passo potrebbe essere una guerra di parole per convincere gli azionisti, Wall Street, gli azionisti di Hollywood e gli enti regolatori governativi chi potrebbe essere il miglior pretendente per la Warner Bros. Dopo aver siglato un accordo il 5 dicembre, il capo della Warner David Zaslav, che riceverà centinaia di milioni di dollari se l’accordo si chiude, ha definito la scelta basata “sulla realtà di un settore che sta attraversando un cambiamento generazionale, nel modo in cui le storie vengono finanziate, prodotte, distribuite e scoperte”.

Messaggi dalla Casa Bianca

Si è tentato di convincere Trump alla Casa Bianca sull’accordo, e il Presidente, in una tirata in maiuscolo su Truth Social su 60 Minutes della CBS News di lunedì, ha definito la Paramount di Ellison “non migliore della vecchia proprietà”. Anche i sindacati di Hollywood si sono espressi contro l’accordo con Netflix, anche se questo non significa che le associazioni sarebbero favorevoli a un’offerta della Paramount. La Writers Guild of America ha fatto terra bruciata sull’accordo e il capo della divisione cinematografica dei Teamsters ha chiesto che venga bloccato.

Il gruppo dei proprietari di sale cinematografiche Cinema United lo ha definito “una minaccia senza precedenti” e il suo equivalente europeo UNIC afferma che fallirebbe sotto ogni aspetto. Siamo dunque in attesa che la situazione si rassereni per la soluzione più giusta per il mercato ma soprattutto per il cinema, le sue identità produttive e il destino dei film in sala.

Doriana Gatta